1. 신주인수권부사채란?
신주인수권부사채(BW;bond with warrant;bond with stock purchase warrant)란 사채의 발행조건(옵션)으로 사채권자에게 신주인수권이 부여된 사채이다. 사채는 사채대로 존속하여 만기에 원금과 이자가 상환되며, 여기에 추가로 신주인수권이 옵션으로 부여되어 있어서 사채권자(신주인수권증권자)는 미리 정한 가격(행사가격)으로 회사에 대하여 신주를 발행하여 교부해줄 것을 청구할 권리가 별도로 존재한다.

2. 신주인수권부사채의 구성요소
신주인수권부사채는 “사채+신주인수권”으로 구성되어 있다. 사채는 타인자본으로 자기자본(주식)과 더불어 주식회사의 자금조달방법 2가지중의 하나이다. 한편, 신주인수권이란 발행회사에 대하여 미리 정한 가격(행사가격)으로 신주의 발행을 청구하고, 행사대금을 납입하면 곧바로 주주가 되는 권리를 말한다. 따라서 신주인수권부사채는 신주발행청구권이 붙어 있는 사채인 셈이다.
한편, 신주인수권의 행사여부는 사채권자 또는 신주인수권증권의 소지자의 임의 선택사항이다. 주가가 좋으면 행사하고, 그 반대이면 포기해 버릴 수 있다. 위와같은 신주인수권부사채는 사채권자 입장에서는 사채로서의 안정성을 확보하면서 발행회사의 주식가치가 상승하면 신주인수권을 행사하여 추가로 주식도 취득함으로써 주가차액을 챙기는 이점이 있다. 한편, 발행회사는 사채에 신주인수권이라는 옵션을 붙여 발행함으로써 투자자의 투자유인동기를 부여하고, 일반 회사채에 비하여 매우 낮은 이율로 자금을 조달할 수 있다.