1. 문제의 소재
전환사채의 상환기한을 연장할 수 있는가? 이는 전환사채의 전환청구기간을 연장할 수 있느냐와 맞물려 있다. 왜냐하면 전환청구기간은 상환기한의 범위내에서 결정되므로 전환사채의 상환기한을 연장하는 경우 필연적으로 전환청구기간을 연장하는 문제로 귀결되기 때문이다. 한편, 전환사채의 상환기한은 등기사항이 아니나, 전환청구기간은 등기사항이며, 실무상 상환기한을 등기하는 경우도 많다. 따라서 전환사채의 상환기한을 연장하는 것은 상환기한 연장등기 적어도 전환청구기한 변경(연장)등기를 포함하게 된다.

2. 전환사채의 상환기한을 연장할 수 있는가?
전환사채 상환기한이 도래하였으나 발행회사의 재정악화로 상환여력이 없는 경우가 있다. 물론 전환사채는 사채상환에 갈음하여 주식으로 전환을 할 수 있지만 발행회사의 상황이 부정적이라면 사채인수자의 입장에서 굳이 주식으로 전환할 이유가 없다. 전환사채를 상환여력이 당장에 없는 경우 발행회사의 입장에서는 사채인수인과 협의하여 그 상환기한을 연장할 필요가 있다. 이 경우 전환사채를 상환기한(전환청구기한)을 연장하는 등기가 가능할까? 상법 이론상으로는 허용될 수 없다고 본다. 전환사채를 발행한 후에 그 발행조건(상환기한 등)을 변경하는 것은 있을 수 없기 때문이다.
즉, 전환사채는 주식회사가 발행하는 사채의 일종으로 불특정다수인으로부터 자금을 조달하기 위하여 집단적·정형적으로 발행한다. 따라서 그 처리도 단체법상의 규율에 따르며 통일적이고 정형화 되게 된다. 구체적으로 전환사채의 상환기한은 이사회의 발행사항중의 하나로 결정되며 사채청약서, 사채(증)권 및 사채원부에 기재된다. 그런데, 이와같이 집단적, 정형적, 통일적으로 발행되고 관리되는 전환사채의 발행조건을 추후 임의로 변경하는 것은 고도의 유통성 및 대중성을 요하는 사채법리에 반한다고 보기 때문이다.

3. 실무 처리예
이같이 상환기한이 도래하였으나 상환여력이 없는 경우 가능한 방법은 “차환발행”의 방법이 있다. 새로 전환사채를 발행하여 구 전환사채를 상환하는 방법이다. 이 경우 실제 자금이동은 없으며 서류상으로만 구 전환사채의 상환과 신 전환사채의 납입이 동시에 이루어진다. 간혹 사채상환기한 변경(연장) 및 전환청구기한 변경등기를 사채인수인의 동의하에 처리하는 경우도 있으나 이는 주식회사 법원칙과 소규모 개인회사의 실무처리상 불일치로 보아야 할 것이다.